Minimaal de helft van de portfolio is belegd in zogeheten kwantitatieve en macro-economisch gedreven strategieën, waarbij het niet uitmaakt of de beurzen naar boven of naar beneden gaan.  Het resterende deel is belegd in alternatieve kredieten, bijzondere leningen op niet alledaagse markten. Je kunt de portefeuille zien als een mandje beleggingsfondsen die op een andersoortige manier op doorgaans andere markten beleggen, met geheel eigen risico- en rendementseigenschappen. 
 
Eerst de kwantitatieve strategieën. Wij hebben een aantal beleggingsmanagers geselecteerd die op basis van wiskundige modellen op vele type beurzen actief zijn. Het gaat om aandelen, obligaties, valuta, of grondstoffen. Dit zijn beleggingsmodellen die met big data en kunstmatige intelligentie werken. Een ander voorbeeld van zo’n ongecorreleerde strategie is verzekeringsobligaties waarbij het risico en rendement samenhangt met schade veroorzaakt door weer. 
 
Wij beleggen in fondsen die al vaak enige decennia actief zijn in deze tak van sport en goed weten in te spelen op marktbewegingen, en niet onbelangrijk, een bewezen track record hebben. Het zijn fondshuizen waarvan de meeste particuliere beleggers nog nooit gehoord hebben. DE Shaw, Brevan Howard, Systematica, wie kent ze? Dat is ook niet zo vreemd, want deze fondsen zijn alleen toegankelijk voor professionele beleggers. Je moet minimaal € 10 miljoen meebrengen, anders kom je niet binnen. Bovendien laten veel van deze fondsen geen instroom van nieuwe klanten meer toe. Wij zorgen ervoor dat dit type beleggingsfondsen toch toegankelijk is voor Van Lanschot-klanten. 

Hetzelfde geldt voor de rest van de portefeuille, de alternatieve kredieten. Dit zijn bijzondere leningen, waarop doorgaans een hogere rentevergoeding is te verkrijgen dan bij de standaard obligaties. Ze vallen uiteen in drie soorten: leningen aan bedrijven die zwaar in de problemen zitten, in professionele termen aangeduid met distressed debt (noodlijdende schulden), leningen aan bedrijven die geen bankleningen kunnen verkrijgen (private debt) en tenslotte gebundelde leningen zoals consumentenkrediet en hypotheken (structured credit). 

De beleggers in dit soort alternatieve kredieten zijn superspecialisten. Ik zal een voorbeeld geven met distressed debt. Iedereen kent het autoverhuurbedrijf Hertz dat in 2020 enorm in de problemen raakte door de coronapandemie. Hertz had veel schulden en de obligaties van de onderneming maakten een vrije val. Uiteindelijk heeft Centerbridge, een in distressed debt gespecialiseerde belegger, de schulden en het bedrijf weten te herstructureren door Hertz het vizier meer te laten draaien richting verhuur van elektrische auto’s. Je kunt je voorstellen, het herstructureren van een onderneming en haar omvangrijke schulden is specialistisch werk dat de nodige expertise vereist.’

‘In ieder geval diversificatie, oftewel spreiding van je beleggingen. Zoals ik al eerder vertelde, deze beleggingen hoppen niet als de beurs heen en weer. Er is ook een technisch verhaal als je deze specifieke belegging aan je kernportefeuille toevoegt: je vermindert het risico terwijl je totaalrendement min of meer hetzelfde blijft. Kortom, Alternatief Vastrentend werkt als een soort hedge, een omheining rond je kernportefeuille, die deze als het ware beschermt.’ 

‘Uiteraard houden we klanten op de hoogte met onze kwartaalrapportages. Wij proberen om regelmatig met voorbeelden van beleggingen te komen die invulling en kleur geven aan deze strategie. Want eerlijk is eerlijk, dit is hoogstaand beleggingswerk. Erg specialistisch, maar op termijn lucratief.’