Private Banking|Professional Solutions|Investment Management|Investment Banking|Over ons
Contact
Inloggen
  • Oplossingen
  • Voor wie
  • Kennis & Inspiratie

Specifieke belegging Alternatief Vastrentend: beleggen in alternatieve strategieën

Interview

In deze blog geeft portfoliomanager Michiel Meeuwissen antwoord op de belangrijkste vragen rondom de specifieke beleggingsstrategie Alternatief Vastrentend. Dit is één van de specifieke beleggingen waarmee u uw beleggingsportefeuille kunt personaliseren.


De portefeuille Alternatief Vastrentend is erop gericht om op termijn een aantrekkelijk rendement te behalen ongeacht de bewegingen op de aandelen- en rentemarkten. Dit betekent dat er in minder bekende en beperkt toegankelijke markten wordt belegd dan traditioneel gebruikelijk is. ‘Ons landschap van beleggingen is héél divers’, vertelt portfoliomanager Michiel Meeuwissen. 

Wat maakt de specifieke belegging Alternatief Vastrentend onderscheidend?

‘Het is belangrijk om te weten wat het doel is van onze beleggingsstrategie: wij willen zowel bij goede als slechte financiële markten een positief rendement boeken. Dus ongeacht of de aandelenkoersen en rente omhoog of omlaaggaan. In jargon heet dat een absolute return strategie, terwijl de meeste beleggingsstrategieën meebewegen met het beurssentiment.

Waar beleg ik dan in als klant om tot dat absolute rendement te komen?

‘Om het beoogde rendement tegen beheersbare risico’s te behalen, gebruiken wij een groot aantal beleggingsstrategieën die we combineren tot één portefeuille: Kempen Non-Directional Partnership. Het is een fund-of-funds dat is belegd in tien tot vijftien andere fondsen.

Essentiële-informatiedocument bekijken

Minimaal de helft van de portfolio is belegd in zogeheten kwantitatieve en macro-economisch gedreven strategieën, waarbij het niet uitmaakt of de beurzen naar boven of naar beneden gaan.  Het resterende deel is belegd in alternatieve kredieten, bijzondere leningen op niet alledaagse markten. Je kunt de portefeuille zien als een mandje beleggingsfondsen die op een andersoortige manier op doorgaans andere markten beleggen, met geheel eigen risico- en rendementseigenschappen. 
 
Eerst de kwantitatieve strategieën. Wij hebben een aantal beleggingsmanagers geselecteerd die op basis van wiskundige modellen op vele type beurzen actief zijn. Het gaat om aandelen, obligaties, valuta, of grondstoffen. Dit zijn beleggingsmodellen die met big data en kunstmatige intelligentie werken. Een ander voorbeeld van zo’n ongecorreleerde strategie is verzekeringsobligaties waarbij het risico en rendement samenhangt met schade veroorzaakt door weer. 
 
Wij beleggen in fondsen die al vaak enige decennia actief zijn in deze tak van sport en goed weten in te spelen op marktbewegingen, en niet onbelangrijk, een bewezen track record hebben. Het zijn fondshuizen waarvan de meeste particuliere beleggers nog nooit gehoord hebben. DE Shaw, Brevan Howard, Systematica, wie kent ze? Dat is ook niet zo vreemd, want deze fondsen zijn alleen toegankelijk voor professionele beleggers. Je moet minimaal € 10 miljoen meebrengen, anders kom je niet binnen. Bovendien laten veel van deze fondsen geen instroom van nieuwe klanten meer toe. Wij zorgen ervoor dat dit type beleggingsfondsen toch toegankelijk is voor Van Lanschot-klanten. 

Hetzelfde geldt voor de rest van de portefeuille, de alternatieve kredieten. Dit zijn bijzondere leningen, waarop doorgaans een hogere rentevergoeding is te verkrijgen dan bij de standaard obligaties. Ze vallen uiteen in drie soorten: leningen aan bedrijven die zwaar in de problemen zitten, in professionele termen aangeduid met distressed debt (noodlijdende schulden), leningen aan bedrijven die geen bankleningen kunnen verkrijgen (private debt) en tenslotte gebundelde leningen zoals consumentenkrediet en hypotheken (structured credit). 

De beleggers in dit soort alternatieve kredieten zijn superspecialisten. Ik zal een voorbeeld geven met distressed debt. Iedereen kent het autoverhuurbedrijf Hertz dat in 2020 enorm in de problemen raakte door de coronapandemie. Hertz had veel schulden en de obligaties van de onderneming maakten een vrije val. Uiteindelijk heeft Centerbridge, een in distressed debt gespecialiseerde belegger, de schulden en het bedrijf weten te herstructureren door Hertz het vizier meer te laten draaien richting verhuur van elektrische auto’s. Je kunt je voorstellen, het herstructureren van een onderneming en haar omvangrijke schulden is specialistisch werk dat de nodige expertise vereist.’

Wat zijn de risico's en hoe zijn die te beheersen?

‘Het belangrijkste risico dat wij moeten beheersen is de selectie van de beleggingsfondsen waarin we investeren. Wij moeten overtuigd zijn dat zij de beste partijen zijn voor onze strategie. Die selectie is dan ook zeer zorgvuldig en we vergelijken een groot aantal gegadigden met elkaar. Maar daar blijft het niet bij. Ná de selectie zitten we boven op die managers om ze te volgen. Welke beslissingen nemen zij, hoe denken ze over de markten, hoe gaan zij bepaalde bedrijven bespelen?

Een risico is de beperkte liquiditeit. Bij dit type beleggingen is er niet op dagbasis handel op de beurs. Een belegger kan alleen op kwartaalbasis gegarandeerd in- en uitstappen. Maar het moet ook duidelijk zijn dat dit type beleggingen tijd nodig heeft en voor beleggers is met een langere horizon.

Wat niet echt een risico is, maar waar we als fondsmanagers wel tegenaan lopen, is dat deze strategie bij veel beleggers onbekend is. De fondsen waarin we investeren zijn gespecialiseerd in een niche van de financiële markten. We merken dat we veel tekst en uitleg moeten geven, maar dat doen we graag.’

Wat voegt Alternatief Vastrentend toe aan mijn kernportefeuille?

‘In ieder geval diversificatie, oftewel spreiding van je beleggingen. Zoals ik al eerder vertelde, deze beleggingen hoppen niet als de beurs heen en weer. Er is ook een technisch verhaal als je deze specifieke belegging aan je kernportefeuille toevoegt: je vermindert het risico terwijl je totaalrendement min of meer hetzelfde blijft. Kortom, Alternatief Vastrentend werkt als een soort hedge, een omheining rond je kernportefeuille, die deze als het ware beschermt.’ 

Hoe ben ik als belegger betrokken bij dit fonds?

‘Uiteraard houden we klanten op de hoogte met onze kwartaalrapportages. Wij proberen om regelmatig met voorbeelden van beleggingen te komen die invulling en kleur geven aan deze strategie. Want eerlijk is eerlijk, dit is hoogstaand beleggingswerk. Erg specialistisch, maar op termijn lucratief.’

Personaliseer uw beleggingsportefeuille

Nadat uw financiële doelstellingen zijn gedekt met vermogensbeheer, biedt Van Lanschot u de mogelijkheid om overgebleven vermogen te investeren in één of meerdere specifieke beleggingen, passend bij uw persoonlijke overtuiging en interesse.   

Deze specifieke beleggingen zijn normaal gesproken niet beschikbaar voor particuliere beleggers, maar voorbehouden aan professionele, institutionele beleggers. Met Vermogensbeheer van Van Lanschot krijgt u dus unieke toegang tot extra rendementsbronnen en andere type beleggingen voor meer risicospreiding. Leest u alvorens u een keuze maakt aandachtig de prospectus, de duurzaamheidsinformatie en het essentiële-beleggersinformatie document behorend bij het fonds.  
Meer over Alternatief VastrentendMeer over Vermogensbeheer

disclaimer

Risico's van beleggen

Beleggen brengt risico's met zich mee, u kunt uw inleg verliezen. De waarde van uw beleggingen is mede afhankelijk van de ontwikkelingen op de financiële markten. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Loop geen onnodig risico. Voordat u begint met beleggen, is het belangrijk dat u op de hoogte bent van de kenmerken van elk product. Meer informatie over de risico’s van beleggen vindt u in de voorwaarden die horen bij de dienstverlening die u kiest.

Om een indicatie te geven van het risico dat u met uw beleggingen loopt, gebruiken we risicoprofielen. De ‘Risicometer Beleggen’ helpt u om de risicoprofielen van verschillende aanbieders met elkaar te vergelijken op risico. Lees meer over de Risicometer Beleggen.

Bekijk ook de informatie over het Depositogarantiestelsel, het Beleggerscompensatiestelsel en bescherming van uw beleggingen door de Wet Giraal Effectenverkeer.

Volledig gefocust op uw toekomst

Private Banking
  • Kantoren
  • Ondernemers
  • Medici
  • Executives
  • Business Professionals
  • Vermogensregie
  • Filantropie Services
  • Voorwaarden
  • Private Banking - België
  • Private Banking - Zwitserland

PROFESSIONAL SOLUTIONS
Investment Management
INVESTMENT BANKING

© Van Lanschot Kempen NV 2024Over onsVeilig bankierenPrivacy & cookiesDisclaimer